예를 들어, 최근 유가 상승으로 인해 연료를 많이 사용하는 항공사는 석유 선물 구매를 통해 유가 노출을 헤지하고자 할 수 있습니다. 현재 석유 가격이 60달러이고 3개월 내에 70달러까지 오를 것으로 예상되는 경우, 항공사는 합의된 가격이 70달러 미만인 한 3개월 미래 계약을 구매하여 노출을 헤지할 것입니다.
현재 유가 $60
3개월 후 예상 유가(항공사별) $70
3개월 석유 계약 가격(석유 생산자별) $68
3개월 후 실제 가격 $65
항공사가 3개월 후 $68에 석유를 판매할 의사가 있는 석유 생산자를 찾을 수 있다고 가정해 보겠습니다. 회사는 3개월 안에 일정량의 석유를 인도하기 위해 이 석유 생산자와 선물 계약을 체결할 것입니다. 석유 가격이 65달러로 떨어지더라도 항공사는 여전히 합의된 가격인 68달러로 구매해야 합니다. 하지만 애초에 항공사가 선물 계약을 체결하게 된 계기는 미래 유가가 3개월 안에 70달러까지 올라갈 것이라는 기대와 (3개월 후) 70달러 미만의 가격에 매수하는 것이 회사가 합리적이라고 생각했기 때문입니다.
지수선물은 현금으로 결제되며, 밀, 옥수수 등의 경우와 같이 상품의 물리적인 인도가 없습니다. 지수선물도 장기 보유가 가능하지만 우리가 집중하는 기간은 하루입니다. 우리는 지수선물을 항공회사처럼 헤징을 위한 수단이 아닌 투기 수단으로 활용하고 있습니다.
Emini S&P 500과 NASDAQ 100은 무엇입니까?
NASDAQ 100 및 S&P 500 지수 선물은 Chicago Mercantile Exchange(CME)에 상장되어 있으며 Globex 전자 시스템에서 거래됩니다. CME는 각 거래의 상대방 역할을 하므로 선물을 매도하면 CME가 매수 포지션을 취하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
NASDAQ 100 Emini 계약은 실제로 더 큰 계약인 NASDAQ 100 지수 선물의 1/5 규모입니다. 지수의 각 포인트는 $20를 나타내며 최소 변동폭(틱 크기)은 $10에 해당하는 0.5포인트입니다.
S&P 500 Emini 계약은 실제로 더 큰 계약인 S&P 500 지수 선물의 1/5 규모입니다. 지수의 각 포인트는 $50를 나타내며 최소 변동폭(틱 크기)은 $12.50에 해당하는 0.25포인트입니다.
Globex는 주중 16:30(EST), 일요일 및 공휴일 18:00(EST)부터 영업합니다. 마감 시간은 매일 16:15(EST)입니다. 단, 17:30~18:00(월~목, 야간)에는 Globex 점검이 예정되어 있습니다. 타이밍이 매우 복잡할 수 있다는 것을 알고 있지만 데이 트레이더로서 우리는 더 높은 유동성을 활용해야 하기 때문에 시장이 열릴 때의 거래에 주로 관심을 갖고 있습니다. 거래량이 적어 미끄러짐이 발생할 수 있으므로 장외 거래는 권장하지 않습니다. 집중해야 할 시간은 실제로 9:30부터 16:15(EST)까지의 시장 개장 시간입니다.
Emini의 계약 사양에 관한 자세한 내용은 CME 웹사이트에서 확인할 수 있습니다.